下游20#无缝钢管市场需求释放力度仍显不够

监测显示：建筑钢材市场价格整体持稳，华北有涨，热轧卷板价格持稳偏弱，中厚板价格趋稳运行，型材价格弱势调整，管材价格偏弱运行。受淡季、钢价下跌和资金紧张等因素影响，2月钢市“开门红”在预期中失落，钢铁行业PMI指数跌至2012年9月份以来低点。当前钢铁行业形势严峻，钢市亟待3月工地增加开工拉动需求转暖。当前钢材市场利空消息仍未有效改善，基本面依然弱势，继续压制钢价。一方面源于库存压力，鉴于去年长达9个月去库存历程，当前社会和钢厂高位库存使得后市钢材市场的去库存压力不容小觑。上周社会库存为1037.86万吨，环比增长2.41%，20#无缝钢管增幅有所放缓，其中华南、西南和东北地区社会库存已突破去年高位；钢厂库存继续刷新历史新高，中钢协新数据显示，重点钢企2月中旬库存量为1726.6万吨，环比增加5.74%。虽然2月中旬全国日均粗钢产量下降至196.64万吨，但鉴于当期高位库存后市供给环境依然宽松。另一方面源于紧张的资金面，虽然近期资金利率有所回落，但上周央行多次采用正回购收紧流动性，后市钢市紧张的资金面仍难以缓解；此外，钢企通过铁矿石贸易进行融资，获取贷款，进一步突显钢市资金紧张；而大型钢贸商甚至钢厂陷入债务纠纷恐将使得钢市的信贷环境进一步恶化。

虽然已进入三月，但钢市基本面仍偏空，即使后期下游需求得到释放，在高库存压力下，短期市场仍旧以释放库存为主，钢价上行空间不大。不过随着库存的逐渐释放，及政策红利逐渐作用于钢市，后期20#无缝钢管还是有望迎来反弹行情。