兰州厚壁无缝管供应端的压力显著减轻

虽然社会库存、钢厂库存双双下降并不必然意味着需求的好转，但是，综合以上供需两端的变化来看，当前的库存双降局面确有供需错配的因素在起作用。而且，在库存整体规模缩减的背景下，库存起到的“蓄水池”调节作用在减弱，这也会导致钢材价格的波动幅度加大。这是厚壁无缝管价格上涨加速的重要诱因，也是当前钢价的支撑要素之一。

支撑因素仍存警惕供需变化

如前所述，钢厂复产速度缓慢是支撑因素。不过，我们同时也要看到，随着钢厂利润的好转，钢厂复产的热情逐步上升。值得警惕的一个数据是，中国钢铁工业协会统计显示，3月中旬，全国粗钢日产量为216.4万吨，而去年全年粗钢日产量均值为220.2万吨。可以将去年均值作为衡量供应端压力的一个标度(去年全国高炉开工率均值为83%左右、产能利用率均值为87%左右)，当高炉开工率和产能利用率分别达到上述标度时，表明钢材供应压力加大，厚壁无缝管价格将面临着来自供应端的压力。

钢铁需求的萎缩可能是一个长期趋势，所以，在短周期的反弹进程中，需要关注需求端证伪的可能性。若3月、4月份的固定投资额等数据保持1月~2月份的回升势头，则钢价仍有上行动力;若3月、4月份的数据再度调头向下，则需求被证伪，钢价就面临着较大压力。

综上所述：厚壁无缝管市场出现了短周期的供需错配，当前这一因素的作用尚未消退，第二季度厚壁无缝管价格仍有望延续高位震荡。同时，也需提防供应压力的上升和需求端证伪的可能性。