45#小口径无缝钢管期货价格在3500基本上

我觉得市场应该是这么认为：周二国内需求数据出来如期走弱，再加上周三是取暖季限产天，大家对限产执行情况还有一些不确定，觉得开始阶段供需矛盾不会体现的非常明显，需要观察库存变化，同时现在价格也不低，所以做一些调整。我个人认为：45#小口径无缝钢管期货价格在3500基本上是没有反应限产事件的，上涨350点到3850反应了部分限产预期，而3850的价格可上可下，在这个位置调整也可以。

11月价格上涨一方面是供需博弈的结果，因为社会库存持续下降，在限产未铺开时供应已显得有点不足，所以推涨价格；另一方面，后期虽然需求逐渐走弱，但是供应下降幅度更大、而且不容易反复，所以价格相对偏强更加合理。不过我觉得即使没有限产，4季度45#小口径无缝钢管价格也很难下跌，因为低位总有贸易商买盘支撑。

调整是为了更好的上涨。价格从3500上涨350点，一部分是真实供需的博弈结果，在大规模限产前夕，钢材社会库存一直处于下降过程，无论是全国还是分地区都在下降，说明即使在北方需求被遏制、南方需求也一般的背景下，供应仍显不足，这部分不足应该反映到价格上。另外一部分是限产提前反应。